开头：Gangtise投研

　　制造 | 科技（10条）

　　01． HJT电板群众暗示，当今HJT配置企业正在拓荒单台产能达1.2GW的HJT配置；如果拓荒到手，比拟现存单台产能600MW的HJT配置，单GW HJT配置的价钱将从3亿多元降至2.5亿元以内。若1.2GW的配置2025年3~4月份透顶训导，接头交期后，2025年8~9月份可能会有较多投产，行情好的话2025H2可能行业有20~30GW的HJT扩产盘算。

　　02． HJT电板群众暗示，铜电镀在HJT应用上跟不上银包铜在浆料和网板技艺的更新和发展，当今难以普及。当今业界银包铜量产普遍是40%含银量，测试决策上30%含银量也没问题；下一波扩产30%可能成为主流量产形势，但30%有漏铜风险，是以40%是相对平衡比例。

　　03． 机器东谈主分析师称，现时先批量坐褥几千台很有必要，硬件方面不错兴盛，主要系软件方面需要大宗数据汇注，为后期量产作念铺垫。2025H2~2026，作陪硬件端国产配置日趋训导，类似软件端数据量增多，小脑部分畅通箝制升级优化，斟酌可批量坐褥几万台至几十万台。

　　04． 乘用车分析师暗示，吉祥新能源车10月第1周销量达到了1.5万辆，同比增长高出50%。其中极氪销量达到3700台，同比增长高出100%；星河的销量约为4800台，同比增长160%；领克的销量为2500台，同比增长高出70%。极氪当今最迫切的车型是极氪7X和极氪009，尤其是极氪009，在改款后每周订单委派量踏果真700~900台之间，售价高出45万元，盈利才气强；极氪7X的价钱区间在30万元支配，累计大定超2万，通常是一款既能走量又能带来细腻利润的车型。

　　05． HBM分析师暗示，国内HBM的居品需求爆发周期会比外洋晚2年支配，对应的国内HBM需求爆发节点在2024年底到2025年。动身点受益的由国内晶圆产扩产带来的封装置置，然后受益的是HBM材料企业，终末受益的是封测厂。

　　06． AI应用分析师暗示，ChatGPT在10月4日上新的Canvas，在文本和编程的视觉页面进行了更新，这赐与用户很大的解放度，与昔日比拟多了可剪辑功能，用户可进行检查修改等操作，比只可聘请升级实质更浮浅。由于可剪辑功能，用户使用频次会大幅增多，且局部修改对算力条目可能无需再行计较。若Canvas翌日不给免用度户使用，会员和非会员权利将显赫增多，这有助于促使非会员转为会员，亦然OpenAI念念加价的中枢能源。

　　07． 汽车分析师称，2024年9月份终末一周国内乘用车销量为64.2万台，周环比大幅增长41.5%，为岁首于今销量最高的一周，其中新能源车渗入率为50%支配，环比抓平。10月份第一周乘用车销量为39.8万辆，周环比下落38%，其中新能源车渗入率为45%。

　　08． 新能源客车群众暗示，适度2024年9月，欧洲地区的电动客车招标数目达到了8800辆，斟酌2024年全年需求可能达到12000辆；按照现时的发展趋势预测，到2027年，欧洲的城市电动客车比例有望达到90%，甚而有可能提前收场100%电动化的标的，这比原定于2030年达到90%电动化的标的要早得多。天然需求强盛，但委派存在滞后时局，从招标到委派可能需要一年半支配的时刻；此外，电动客车的应用范围当今主要限于城市里面，远程行驶仍面对电板续航才气和性能考据等问题。中国品牌客车在欧洲市集份额约30%，翌日有望能达到50%。

　　09． 无线充电群众暗示，在国内车企中，一汽红旗在无线充电布局方面进展较早，智己汽车的智己l7在2022年天神轮车发布时就官宣搭载无线充电模块，北汽极狐有大宗无线充电技艺储备，若按精深车型推敲，将于2025年推出无线充电车型；主流车企大多已作念好A样布局。在国外车企中，保时捷是全宇宙第一家作念无线充电磨练品车型的企业，以大功率姿态作念居品，当今处于样品或技艺储备阶段；2024年10月特斯拉将发布我方的无线充电居品。

　　10． 家电群众暗示，据产业在线数据败露，2024年10~11月时期，国内销售的白色家电排产盘算出现了显赫上调，从之前的10月的同比-7%和11月的同比2.4%养息为10月的同比增长5.2%和11月的同比8%增长。非常是关于出口而言，11月和12月的排产增长更是达到了同比增长51%和41%，比拟之前的数据（33%和22%）有大幅提高。

　　销耗 | 医健（1条）

　　01． 空调安徽群众暗示，2024年国庆时期空调安装卡同比增长接近50%，1~9月空调安装卡数目同比有所下滑，8、9月空调安装卡同比增长高出3%，8、9月中央空调安装卡同比下滑接近15%，斟酌10月空调安装卡同比将有所晋升。

　　材料 | 能源（1条）

　　01． 橡胶分析师称，2024年8月初于今，橡胶期货市集一直偏多，即使其价钱已高潮3000多元/吨，但主要矛盾还未惩办，翌日仍有高潮空间，主要系：一是季节性成分，雨水偏多导致泰国产量减少；二是原材料段分流，由于近期白片价钱较高，用于坐褥白片的胶水量增多；三是树龄逐年偏大，迟缓进入衰败期。

　　金融 | 基建（1条）

　　01． 水泥群众暗示，此次水泥加价主若是因为大企业聚拢减产，大企业共鸣是加价起码坚抓到2024年底，若消以外部隐患则较乐不雅。然则产能置换策略行将出台，许多大集团拿到送审稿后，由于要倒算90天，底本要关停的窑启动开起来，跟着策略出台信号邻近，若得到必须开足90天算意见灵验的陈述，可能导致2024年底放量，龙套加价成分。

　　电话会议节录（5条）

　　01． Pan American Silver Corp． （PAAS） Shield 居品线弘扬出强盛的增长势头，收入环比增长 50%，达到 30 万好意思元，毛利率也有所晋升。公司到手拓展了 7 个新客户，并从现存客户哪里获取了更多业务契机，斟酌第四季度将无间保抓增长。此外，公司还文告了与国防部价值 200 万好意思元的协议，为第三季度收入作念出孝敬，并有望在翌日带来更多关系协议。公司看管层强调了对成本的灵验箝制，并坚信现存的基础技艺不错复古业务增长，无需大幅增多投资。在市集营销方面，公司盘算在第四季度和第一季度加大干预，以进一步晋升品牌知名度和市集份额。瞻望翌日，公司对盈利和增长充满信心，斟酌 2025 年将收场出入平衡，并抓续为股东创造价值。

　　02． Intrusion Inc． （INTZ） 业务更新电话会议：在第三季度收场了强盛的增长，Shield 居品收入环比增长约 50%，达到 30 万至 40 万好意思元。公司新增 7 个 Shield 新客户，累计 17 个新标记，且现存客户莫得流失。毛利率斟酌提高 2%。公司成本看管模范抓续进行，第三季度收场特等节俭，并斟酌第四季度对特等资金的需求将大大减少。公司最近文告的 200 万好意思元国防部协议将推动第四季度及以后的增长。公司居品功能约束丰富，包括东谈主工智能功能，并悉力于缩小端正集和数据库更新时刻，以提供更实时和关系的汇注安全保护。公司对第四季度出路充满信心，斟酌新客户和现存客户的增长势头将抓续。公司盘算加强市集营销，非常是在第四季度和第一季度，以哄骗采购旺季。公司斟酌 2025 年将收场盈利，并将烦躁收场这一标的。

　　03． 力拓股份（RIO） 收购阿卡迪亚会议：这是力拓在锂行业的一个迫切机遇。锂四肢能源转型的要津材料，斟酌翌日20至30年将保抓电板储能的首选材料地位。力拓盘算哄骗其范围拓荒才气和财求实力，联接阿卡迪亚的最初技艺和资源基础，加快增长并收场愿景。阿卡迪亚领有寰球最大的锂资源基础，力拓的技艺和运营专科学问将有助于开释这些资源的后劲。

　　04． 海伦特洛伊家电（HELE.US） 2024年第三季度财报电话会议：公司2024年第二季度净销售额和养息后的每股收益均高于预期上限。公司家居和户外居品、健康和好意思容居品以及国际业务大增，公司对2025财年的瞻望，包括净销售额在18.85亿至19.35亿好意思元之间的预期，以及养息后的每股收益在7好意思元至7.50好意思元之间的预期。公司还文告了5亿好意思元的股票回购盘算，并决定暂停剥离一项业务的过程，原因是收到的报价未能反应该业务的价值和后劲。

　　05． Saratoga Investment Corp （SAR） 2025财年第二季度财报电话会议：财务弘扬优秀，此外到手收回投资款项和惩办系数非应计或不雅察名单投资问题。公司对能源转型相配怜爱，公司提供了财务更新，包括股息策略、钞票净值和投资组合价值。公司斟酌股息为每股74好意思分，基于10月7日的股价，股息收益率为12.7%。钞票净值较上年增长了10.0百万好意思元，达到3.721亿好意思元，投资组合的公允价值比成本逾越0.2%。

   A股精选半年报重心（5条）

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　　01． 杭州银行 公司2024年半年度讲述败露，该行上半年收场买卖收入193.40亿元，同比增长5.36%，包摄于公司股东的净利润99.96亿元，同比增长20.06%。钞票总数达到19，848.14亿元，较上年末增长7.79%，贷款和垫款总数9，013.33亿元，较上年末增长11.68%，入款总数11，516.70亿元，较上年末增长10.18%。不良贷款率为0.76%，与上年末抓平，拨备掩饰率为545.17%，较上年末下落16.25个百分点。本钱饱和率为12.87%，一级本钱饱和率为10.92%，中枢一级本钱饱和率为8.63%。 

　　02． 中国迁移 2024年上半年功绩弘扬郑重，买卖收入达到5467亿元，同比增长3.0%，其中主买卖务收入4636亿元，同比增长2.5%。公司抓续推动数字化转型，数字化转型收入“第二弧线”增收动能强盛，达到1471亿元，同比增长11.0%，占主买卖务收入比达到31.7%。公司抓续加大研发干预，研发用度同比增长40.6%，达到120亿元，用于5G-A/6G研发、算力汇注发展、东谈主工智能鼎新败坏、大数据价值篡改和才气中台赋能等方面。

　　03． 南京银行 2024年上半年功绩郑重增长，各项意见保抓郑重。总钞票、总欠债分裂同比增长8.50%和8.84%，达到24，828.21亿元和23，027.04亿元。公司净利润同比增长8.51%，达到115.94亿元。钞票质处所面，不良贷款率下落至0.83%，拨备掩饰率降至345.02%。公司抓续深耕推敲区域，聚焦服求实体经济，加大对科技金融、绿色金融、小微金融等范围的复古力度。零卖业务方面，个东谈主入款余额同比增长6.46%，达到4，542.05亿元；零卖金融钞票范围增长9.27%，达到8，012.91亿元。

　　04． 贝泰妮 2024年上半年功绩保抓增长态势，收场买卖收入28.05亿元，同比增长18.45%；包摄于上市公司股东的净利润4.84亿元，同比增长7.50%。公司线上渠谈抓续发力，线上渠谈收入占比66.35%，其中线上自营和OMO渠谈收入占比分裂为50.49%和7.59%。此外，公司积极推动研发鼎新，备案多项新原料，并与国表里知名机构合营开展皮肤学商议，晋升科研实力。同期，公司积极实施社会牵累，开展多项公益行动，并荣获多项社会牵累荣誉。 

　　05． 华利集团 华利集团是一家寰球最初的畅通鞋专科制造商，主要劳动于Nike、Converse、Vans等知名品牌。2024年上半年，公司销售畅通鞋1.08亿双，同比增长18.64%，收场买卖收入114.72亿元，同比增长24.54%。公司功绩增长主要收货于新客户合营推动和主要客户份额晋升。毛利率和净利率均有所晋升，收场净利润18.78亿元，同比增长29.04%。公司积极拓展新客户，扩大产能，并抓续优化进程，晋升运营才气。同期，公司盘算在越南、印度尼西亚等地无间新建或扩建工场，以驳倒风险并晋升盈利才气。 

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牵累剪辑：张倩